ボラティリティの意味と価値
プレミアムは、日経225オプションの値段ですが、時間価値と本質的価値が大きいといえます。
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本質的価値は、原資産の値段と権利行使価格の差額で発生するものであり、イン・ザ・マネーの日経225オプションのみということになります。
時間価値は、「ボラティリティ（Ｖｏｌａｔｉｌｉｔｙ）」が大きく関係してきます。
日経225オプションのプレミアムを決めるのは、原資産の値段や権利行使価格、金利、満期の期日までの時間、ボラティリティです。
ボラティリティは、原資産の値段の変動幅に対しての、比率のことを呼んでいる言葉です。
ボラティリティが高くなるのは、価格変動が激しいとき、ボラティリティが低くなるのは、価格変動が弱いときです。
プレミアムとボラティリティは、日経225オプションの購入側と売却側のそれぞれの視点で考えると、関係性が見えてきます。
日経225オプションの購入者は、原資産が大幅に反対へ変動しても、損失には限りがあります。
原資産が、大幅に希望通りに変動すれば、利益が大きくなるということになります。
原資産に値動きがあまりないときには、値段の変動の良し悪しにかかわらず、イン・ザ・マネーにつながらないケースもあります。
日経225オプションの原資産の値動きが激しい、つまりボラティリティが高い方が、持っている価値が高いのです。
ボラティリティが低い日経225オプションを持っていても、所有している価値は低いと言えます。
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